0x进击的水豚 的 X 帖子
@crypto_oldk
一个斯坦福教授，用两只普通股票，每天只做一件事：再平衡。
10 万美元，滚成了 700 万美元。
全程没预测过一次股价。
方法简单到让人不敢相信：
两只股票，每天收盘后把仓位调回各一半。
谁涨了卖谁，谁跌了买谁。
逼自己在低位买、高位卖。
赚的是波动的钱，不是涨跌的钱。
他选的这两只股票，单看哪只都不怎么涨，
但波动大、互不相关。
一只涨一只跌，每天低买高卖来回吃差价，
几十年复利滚下来，10 万变 700 万。
背后是一个反直觉的依据：
投资的目标不该是最大化期望收益，
那样你会把钱全押在预期最高的那只上，风险爆炸。
正确的目标是最大化财富的长期增长率，
数学上叫几何平均，用对数算，复利要的就是这个。
举个最简单的例子：
现金加一只股票，股票每天要么翻倍要么减半，概率各半。
单看这只股票，长期原地踏步。
但你每天保持现金和股票各一半，
翻倍那天卖了补现金，减半那天拿现金抄底，
每期稳稳赚 6%。
这套思路的集大成，叫通用投资组合。
完全不预测、不建模、不学习，
只拿历史数据每天再平衡，
就能做到和事后诸葛亮一样好，误差在 √N 以内，
1929 年大崩盘这种极端行情也成立。
具体操作：
每天按股票过去的表现算一个权重，照着调仓。
把再平衡变成一台不看未来、只看过去的自动机器。
这套东西最难的从来不是算法，是纪律。
每天机械再平衡，几十年不动摇，
比看懂它难一百倍。
10 万美元，滚成了 700 万美元。
全程没预测过一次股价。
方法简单到让人不敢相信：
两只股票，每天收盘后把仓位调回各一半。
谁涨了卖谁，谁跌了买谁。
逼自己在低位买、高位卖。
赚的是波动的钱，不是涨跌的钱。
他选的这两只股票，单看哪只都不怎么涨，
但波动大、互不相关。
一只涨一只跌，每天低买高卖来回吃差价，
几十年复利滚下来，10 万变 700 万。
背后是一个反直觉的依据：
投资的目标不该是最大化期望收益，
那样你会把钱全押在预期最高的那只上，风险爆炸。
正确的目标是最大化财富的长期增长率，
数学上叫几何平均，用对数算，复利要的就是这个。
举个最简单的例子：
现金加一只股票，股票每天要么翻倍要么减半，概率各半。
单看这只股票，长期原地踏步。
但你每天保持现金和股票各一半，
翻倍那天卖了补现金，减半那天拿现金抄底，
每期稳稳赚 6%。
这套思路的集大成，叫通用投资组合。
完全不预测、不建模、不学习，
只拿历史数据每天再平衡，
就能做到和事后诸葛亮一样好，误差在 √N 以内，
1929 年大崩盘这种极端行情也成立。
具体操作：
每天按股票过去的表现算一个权重，照着调仓。
把再平衡变成一台不看未来、只看过去的自动机器。
这套东西最难的从来不是算法，是纪律。
每天机械再平衡，几十年不动摇，
比看懂它难一百倍。
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